Estrategia de compra y mantenimiento

La estrategia de comprar y mantener es una estrategia de inversión pasiva en la que un inversor compra acciones (u otros tipos de valores, como los ETF) y las mantiene durante un largo periodo, independientemente de las fluctuaciones del mercado. Un inversor que utiliza una estrategia de comprar y mantener selecciona activamente las inversiones, pero no se preocupa de los movimientos de precios a corto plazo ni de los indicadores técnicos. Muchos inversores legendarios, como Warren Buffett y Jack Bogle, elogian el enfoque de comprar y mantener como ideal para las personas que buscan una buena rentabilidad a largo plazo.

PRINCIPALES CONCLUSIONES

• Comprar y mantener es una estrategia pasiva a largo plazo en la que los inversores mantienen una cartera relativamente estable a lo largo del tiempo, independientemente de las fluctuaciones a corto plazo.
• Los inversores que compran y mantienen tienden a superar a la gestión activa, por término medio, en horizontes temporales más largos y después de las comisiones, y normalmente pueden diferir los impuestos sobre las plusvalías.
• Los críticos, sin embargo, argumentan que los inversores que compran y mantienen no pueden vender en los momentos óptimos.

Cómo funciona Buy and Hold

La sabiduría inversora convencional muestra que, con un horizonte temporal largo, la renta variable ofrece una mayor rentabilidad que otras clases de activos, como la renta fija. Sin embargo, existe un debate sobre si una estrategia de compra y retención es superior a una estrategia de inversión activa. Ambas partes tienen argumentos válidos, pero una estrategia de comprar y mantener tiene ventajas fiscales porque el inversor puede diferir los impuestos sobre las ganancias de capital en las inversiones a largo plazo.

Adquirir acciones ordinarias es adquirir la propiedad de una empresa. La propiedad tiene sus privilegios, que incluyen el derecho de voto y una participación en los beneficios de la empresa a medida que ésta crece. Los accionistas actúan como responsables directos de la toma de decisiones, ya que su número de votos es igual al número de acciones que poseen. Los accionistas votan sobre cuestiones críticas, como las fusiones y adquisiciones, y eligen a los directores del consejo. Los inversores activistas con participaciones sustanciales ejercen una influencia considerable sobre la dirección de la empresa, a menudo tratando de obtener representación en el consejo de administración.

Reconociendo que el cambio lleva tiempo, los accionistas comprometidos adoptan estrategias de compra y retención. En lugar de tratar la propiedad como un vehículo a corto plazo para obtener beneficios al modo de un comerciante del día, los inversores de buy-and-hold mantienen las acciones a través de los mercados alcistas y bajistas. De este modo, los propietarios de acciones asumen el riesgo final del fracaso o la recompensa suprema de una apreciación sustancial.

La operación de comprar y mantener también se denomina a menudo operación de posición.

Gestión activa frente a gestión pasiva

El debate sobre los estilos de gestión pasiva y activa persiste. Un inversor que compra y mantiene refleja un estilo de gestión pasiva. En el caso de un fondo de inversión o un fondo cotizado, las carteras indexadas reflejan el de un índice de referencia común.

A medida que los índices se reequilibran y las ponderaciones aumentan en relación con la capitalización del mercado, las tasas de rotación, que a menudo son inferiores al 5% entre los fondos pasivos (como una cartera del índice S&P 500), siguen siendo ultrabajas, ya que los gestores se centran en temas de todo el mercado. Las acciones se mantienen mientras sigan siendo componentes de los índices.

Aunque mantenga los valores que compra a largo plazo, debe tener en cuenta las fluctuaciones de los precios y prestar atención a su rendimiento.

Ejemplo real de Buy and Hold

Un ejemplo de una estrategia de comprar y mantener que habría funcionado bastante bien es la compra de acciones de Apple (AAPL). Si un inversor hubiera comprado 100 acciones a su precio de cierre de 18 dólares por acción en enero de 2008 y las hubiera conservado hasta enero de 2019, las acciones habrían subido a 157 dólares por acción. Eso es una rentabilidad de casi el 900% en poco más de 10 años.

Los que se oponen a la utilización de una estrategia a largo plazo afirman que los inversores renuncian a las ganancias por aguantar la volatilidad en lugar de bloquear las ganancias y se pierden la sincronización del mercado. Hay algunos profesionales que triunfan regularmente con estrategias de inversión a corto plazo, pero los riesgos pueden ser mayores. El éxito de las inversiones también se consigue mediante la lealtad, el compromiso con la propiedad y la simple búsqueda de mantenerse firme o no moverse de una posición elegida.